單單用好股權(quán)分紅/增值激勵機(jī)制這一個動作，就可以一舉解決多個企業(yè)痛點：節(jié)約企業(yè)費用、個人稅務(wù)籌劃、提升激勵效果、增強(qiáng)利益協(xié)同、聚焦企業(yè)長期價值發(fā)展。
A公司是一家傳統(tǒng)制造型企業(yè)，利潤穩(wěn)定。在推行股權(quán)激勵之前，業(yè)務(wù)人員的收入分為兩個部分：固定工資與跟績效掛鉤的獎金。在推出股權(quán)激勵制度之后，業(yè)務(wù)人員的原績效獎金就可以通過年股權(quán)分紅獲得反饋。這看似是一個小小的變動，但好處眾多、意義重大。
好處一：節(jié)約企業(yè)費用。原業(yè)務(wù)人員的績效獎金每月發(fā)放，企業(yè)付出的相應(yīng)費用計入財務(wù)報表的“管理費用”一欄，假設(shè)涉及的業(yè)務(wù)人員較多、相應(yīng)費用不小，則會拉低“主營業(yè)務(wù)利潤”的數(shù)值，這對于利潤水平不足夠高的上市或擬上市公司來說是直接影響估值和市值的。而股權(quán)分紅由于產(chǎn)生于報表后，則不會影響利潤計入。因此，通過股權(quán)分紅的形式替代或部分替代業(yè)務(wù)人員的績效獎金，公司報表“更好看”。
好處二：個人稅務(wù)籌劃。原業(yè)務(wù)人員的績效獎金屬于我國的個人所得稅的“工資、薪金所得”類，適用7級超額累進(jìn)稅率，最高一級為45%；而股權(quán)分紅屬于我國個人所得稅的“利息、股息、紅利所得”類，適用20%的比例稅率，統(tǒng)一20%，不累進(jìn)。因此，假設(shè)業(yè)務(wù)人員與業(yè)績掛鉤的收入比較高，則通過股權(quán)分紅形式獲得，比通過績效工資獲得，個稅繳納相對較低。
好處三：提升激勵效果。以A公司為例，業(yè)務(wù)人員實行的是年薪制（固定工資與績效獎金），假設(shè)經(jīng)理張三年薪為60萬元，其中40萬元通過月固定工資發(fā)放，其中20萬元視業(yè)績完成情況發(fā)放，業(yè)績完成不佳則20萬元會打相應(yīng)折扣。這種方式也是企業(yè)推行績效工資的常見方法。但細(xì)想不難發(fā)現(xiàn)，年薪制最大的問題是“上有封頂”，即無論經(jīng)理張三多努力，也不可能獲得多于60萬元的年收入。那么在這樣的制度設(shè)計下，相關(guān)人員則是完成業(yè)績就行，往上再無奮斗動力。雖然有的企業(yè)也設(shè)計了超額獎金，即超額完成的部分會相應(yīng)上浮，但由于20萬元這個“被乘數(shù)”是有限的（獎金實際所得=20萬元*超額百分比），想象空間有限所以激勵效果一般。而股權(quán)分紅所得來源于實際凈利潤與約定提取比例（股權(quán)分紅所得=實際凈利潤*提取比例），由于被乘數(shù)“實際凈利潤”干得越好數(shù)額越大上不封頂，同時乘數(shù)“提取比例”又可以通過規(guī)則設(shè)計實現(xiàn)超額累進(jìn)，所以充分體現(xiàn)了多勞多得的原則，激勵性強(qiáng)甚至“很刺激”，在倡導(dǎo)以奮斗者為本的企業(yè)中極受歡迎。
好處四：增強(qiáng)利益協(xié)同。由于股權(quán)分紅產(chǎn)生于稅后凈利潤，因此只有公司整體業(yè)績好、管理好，高效率、低成本，能創(chuàng)造更多的凈利潤、做大分紅總蛋糕，個人才能從中獲得更高的分紅收益。而原業(yè)務(wù)人員的績效獎金，通過個人績效考核獲得，即便公司總體利潤不佳，但只要個人業(yè)績好也能獲得。綜合來看，股權(quán)分紅形式能夠更好地凝聚職能人員與業(yè)務(wù)人員或公司前、中、后臺（需均為激勵對象）多方的利益，對于更強(qiáng)調(diào)“整體利益與價值”導(dǎo)向的公司來講更為適配；從績效獎金到股權(quán)分紅的逐步過渡，也能對已經(jīng)產(chǎn)生“個人英雄主義”的公司進(jìn)行比較好地糾偏。
好處五：聚焦企業(yè)長期價值發(fā)展。若企業(yè)在明確股權(quán)分紅制度的同時，也明確了會將股權(quán)增值部分兌現(xiàn)給激勵對象（即激勵對象個人在股權(quán)退出時也享受賣出與購入時差額產(chǎn)生的增值收益），則更有利于參與者關(guān)注和聚焦企業(yè)長期價值的增長。因為股權(quán)價格是公司價值的體現(xiàn)，常見的股權(quán)激勵方案中，股權(quán)兌現(xiàn)一般需要經(jīng)歷一個周期（少則三年）或歷經(jīng)由非上市公司到上市公司的過程，所以只有當(dāng)全體激勵對象更加關(guān)注企業(yè)三到五年甚至更長遠(yuǎn)的發(fā)展，其所持有的股權(quán)才能更值錢、獲得更多增值收益。這對于倡導(dǎo)長期價值增長、反對追逐短期利益的企業(yè)來講，意義重大。
從實踐案例來看，節(jié)約費用、稅務(wù)籌劃、提升激勵性、增強(qiáng)利益協(xié)同、牽引長期價值導(dǎo)向，這些常見的企業(yè)難點、痛點，通過股權(quán)激勵制度可以得到某種程度的解決和化解，具備條件的企業(yè)不妨模擬推演。
文 | 劉睿 和君咨詢高級咨詢師、和君集團(tuán)國有資本與國企改革研究中心高級研究員
